Existen sin duda diversas maneras de enjuiciar la legislatura de Pedro Sánchez, pero una a la que no se suele recurrir apenas es el juicio de los mercados. Por un lado los mercados parecen una referencia maldita en estos tiempos, y por otro el veredicto de los mercados no parece muy favorable al gobierno, y si no basta con observar la evolución del IBEX35 en los últimos años.
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Como puede observarse, la bolsa española no ha recuperado los niveles previos a la pandemia. La de Pedro Sánchez es una legislatura perdida. La evolución del IBEX determina que las grandes empresas españolas valen menos ahora que al comienzo de la legislatura. Aparte de ser un claro signo de estancamiento y debilidad económica, este hecho desmiente el discurso de que las empresas españolas, si valen menos, se estén beneficiando de la crisis o de la inflación o de cualquier otra circunstancia. Después de un severo parón por la pandemia no hemos recuperado los niveles previos y las expectativas, que a fin de cuentas son las que determinan el nivel de los precios en bolsa, son flojas.
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Podría pensarse que lo mismo sucede en el resto de países pero no es cierto. La siguiente gráfica es la del Eurostoxx50 en el mismo período de 5 años. El índice con las principales 50 empresas europeas sí ha recuperado y superado los niveles previos a la pandemia. El problema es España. O para ser justos el problema es el gobierno de Pedro Sánchez, Yolanda Díaz y toda su galaxia de socios programáticamente descacharrados.
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Obviamente lo mismo sucede si comparamos el IBEX35 con la evolución del SP500 con las 500 mejores empresas de los EEUU. Nuevamente vemos que también al otro lado del Atlántico se han recuperado y superado los niveles previos a la pandemia. Mientras el valor de las empresas españolas se estanca, el valor de las empresas europeas o estadounidenses crece muy por encima de los niveles de hace 5 años.
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Podría pensarse que mala suerte para las empresas, pero es que no hay forma de que la economía vaya bien y las empresas mal, o que el empleo vaya bien y las empresas mal, por no hablar de que la inversión fluye hacia donde el valor de las empresas aumenta, y huye de donde el valor de las empresas se estanca o decrece. Por supuesto, además, el valor de los ahorros de millones de españoles, los fondos de inversión o los planes de pensiones dependen de la buena evolución en los mercados de las grandes empresas. La evolución del IBEX35 hace crecer o decrecer el valor de los ahorros de los españoles. Mientras los ahorros de los demás europeos o los estadounidenses crecen, los de los españoles se estancan o decrecen. Esto no sólo empobrece a los ahorradores españoles, sino que afecta directamente a sus decisiones de gasto e inversión. Si la bolsa es un termómetro de la economía, el veredicto sobre la legislatura de Sánchez y sus socios es que de esta salimos más pobres. Más pobres en comparación con nosotros mismos al comienzo de la legislatura, y más pobres en comparación con el resto de países de nuestro entorno.
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