Diario de Navarra estudia vender sus acciones a terceros afines a sus principios

Comprar y vender acciones del Diario de Navarra es un problema. En gran medida, por otro lado, es un problema buscado por el propio espíritu estatutario del diario. Desde su fundación se establecieron fuertes límites a la transmisión de acciones para que la propiedad siguiera siempre, en la medida de lo posible, en las mismas manos, entre navarros y con un accionariado de personas afines a los principios inspiradores del periódico. Los problemas han ido viniendo luego.

Nadie quiere comprar

Durante mucho tiempo, el gran temor del Diario de Navarra ha sido que alguien de fuera quisiera comprarlo. Desde la llegada de la crisis, sin embargo, el gran problema es poder vender las acciones de los accionistas que quieren, o incluso necesitan desprenderse de ellas. En un primer momento, la solución fue que la propia sociedad comprara las acciones. El resultado es que en estos momentos La Información S.A. acumula 10.879 acciones en autocartera, alrededor de un 10% de la sociedad. La actual escasez de recursos derivada de la crisis y el volumen de autocartera acumulado obligaron al Consejo de Administración a detener esta política. La consecuencia desde entonces es la cuasi imposibilidad de que un accionista pueda desprenderse de sus acciones.

Dos extremos insostenibles

El Diario se encuentra así atrapado entre dos extremos difícilmente sostenibles: blindar totalmente la sociedad frente a la entrada de terceros y dar solución a los accionistas que quieren desprenderse de sus acciones. En este sentido, la propia legislación mercantil determina que no se pueden establecer cortapisas a la compraventa de acciones que en la práctica supongan su intransmisibilidad. Además del aspecto legal, se da el caso de accionistas que quieren vender sus acciones por una cuestión de necesidad económica personal. Para estas personas, su inversión en el diario se puede llegar a convertir en un auténtico “corralito”, en el que no les resulte sencillo recuperar su dinero. Finalmente, todo accionista debe tener también la legítima posibilidad de abandonar un proyecto en el que haya perdido la fe y cuyo rumbo no tenga respaldo suficiente para cambiar.

La solución intermedia: vender acciones a personas afines

En esta tesitura, La Información S.A. ha enviado a sus accionistas una carta en la que contempla tres alternativas para dor solución a los problemas de transmisibilidad de las acciones en venta. La primera de ellas sería permitir la libre entrada de terceros en el capital. La segunda retomar la política de autocartera. La tercera sería vender las acciones sólo a personas afines que de algún modo garantizaran el carácter homogeneo del accionariado y su compromiso con el ideario.

La Información reconoce en la carta a sus accionistas que esta tercera opción “ha sido valorada por el Consejo de Administración como solución a la situación planteada y única manera de conjugar los intereses de los accionistas, que por razones económicas, están interesados en transmitir sus acciones, con el deseo del accionariado por mantener un cierto blindaje del mismo”. La Información, no obstante, explica que esta alternativa se tomaría como último recurso siempre que no se pudieran colocar las acciones entre los propios accionistas a través del “Bolsín” recientemente creado a tal efecto. Cuando la libre entrada de terceros no es deseable y el blindaje absoluto amenaza con convertir a la sociedad en un “corralito”, la alternativa ideada por el Consejo de Administración de la sociedad editora del Diario de Navarra puede resultar razonable.