La crisis financiera mundial ya nos afecta.

Primero fueron las lejanas hipotecas subprime, a través del fondo de Caja Navarra CAN dinámico plus. Luego hemos asistido al espectacular colapso, también a causa de las hipotecas, del banco británico Northern Rock, rescatado in extremis de una quiebra súbita por el Banco de Inglaterra. Ahora es el Deutsche Bank quien admite que podría afrontar pérdidas de entre 1.200 y 1.700 millones de euros por la pérdida de calidad de algunos de sus créditos. Un fondo de los que comercializa Caja Navarra, el JPMF Funds-europe strategic value fund, a 31 de diciembre de 2006 era accionista tanto de Northern Rock como de Deutsche Bank.

Desde el punto de vista geográfico, Navarra a está a miles de kilómetros de los EEUU y sus hipotecas subprime. Desde el punto de vista financiero, está a un click de ratón. Anteayer, Allan Greenspan declaraba que “estamos en una situación difícil, pesa una grave amenaza sobre el mercado inmobiliario”. El anterior presidente de la Reserva Federal afirmó que “muchas casas que se acaban de construir, no pueden ser vendidas", y vaticinó que aunque los precios “de momento sólo han caído ligeramente”, la alarma ya ha comenzado en todo el mundo, “y van a caer mucho más todavía”. Greenspan, sin embargo, reconoció que “todavía es demasiado pronto para responder a si va a haber o no una recesión”. El expresidente de la Reserva Federal, apuntando a la causa de la actual situación, afirmó rotundamente que “no hay duda del hecho de que los bajos tipos de la deuda a largo plazo han provocado la burbuja del mercado inmobiliario en los EEUU”. El análisis de Greenspan, podría ser trasladado tal cual a nuestra propia economía.

Rodrigo Rato se sumaba ayer también a la preocupación general de los expertos, asegurando que la situación es “seria”, que “las condiciones de los mercados financieros son ahora distintas” a la hora de calificar el riesgo, y que empezaremos a ver las consecuencias a partir del 2008. Rodrigo Rato, no obstante, confió en que el efecto negativo de la crisis sea “limitado”.

Que las crisis económicas actuales no conocen fronteras es un hecho incuestionable. Sin ir más lejos, el JPMF Funds-europe strategic value fund, un fondo de inversión en renta variable europea de los que comercializa Caja Navarra, es accionista tanto del Northern Rock como del Deutsche Bank. Se trata de una pequeña repercusión directa sobre empresas afectadas por la crisis y no todavía de la repercusión indirecta que, sólo en el peor de los escenarios, podría afectar globalmente a todas las grandes economías. La participación del fondo mencionado en ambos casos, sin embargo, se reduce a un 0,16% en el caso de Northern Rock y a un 1,6% en el de Deutsche Bank. El fondo de Caja Navarra, naturalmente, no es sino un ejemplo entre la multitud de fondos de renta variable europea que son accionistas del Deutsche Bank. El cual, a su vez, no es sino uno más de los bancos que podrían verse afectados en mayor o menor medida. Todo lo cual, sin prejuzgar cuál vaya a ser la repercusión definitiva de la crisis, no hace sino demostrar lo cerca que la tenemos y lo pequeño que se ha vuelto el mundo.