El crash inmobiliario en Navarra II.

La semana pasada, el think tank navarro Institución Futuro organizó una conferencia sobre economía a cargo de Luis de Guindos. De Guindos fue mano derecha de Rodrigo Rato y secretario de estado de Economía. Actualmente es presidente ejecutivo de Lehman Brothers en España y Portugal. De Guindos analizó la situación económica en el auditorio de la Confederación de Empresarios de Navarra. El análisis que hizo no vino sino a confirmar la complicada situación que atraviesa la economía. Aunque evitó el tono catastrofista, algunos empresarios del sector del ladrillo salieron sorprendidos y preocupados por lo que oyeron. No es de extrañar habida cuenta de que la venta de viviendas se viene ralentizando desde junio, y de que alguno de los temas centrales de la conferencia fueron el endeudamiento y el colapso de los mercados de crédito en agosto. El Soto de Lezkairu o Entremutilvas ejemplifican el problema en Navarra.

Las ventas de viviendas ya se están ralentizando. Los particulares permanecen a la expectativa. Los pisos caros ya no se venden fácilmente. Aumenta el plazo para vender un piso. Muchas empresas del sector del ladrillo soportan un elevado nivel de endeudamiento, al que sólo podrán hacer frente mientras se mantengan las ventas. En el momento en el que los plazos para vender se alarguen o caigan las ventas, muchas empresas tendrán que hacer frente a la quiebra. Sólo se salvarán los menos endeudados y los que hayan sabido diversificar a tiempo. La crisis, además, promete ser larga y podría prolongarse al menos durante 2 ó 3 años.

El Soto de Lezkairu es un ejemplo de los problemas que pueden estar por venir si se enfría el negocio. Se trata de una de esas zonas en las que el suelo se ha adquirido a un precio muy elevado. Las viviendas que se construyan, difícilmente van a ser rentables por un precio de venta inferior a 420.000 euros (70 millones de pesetas). Por debajo de ese precio, el constructor perdería dinero. Un caso similar, acaso un poco menos exagerado, es el que también se va a dar en la zona de Entremutilvas. El problema es que los pisos de este segmento de precios van a ser son los más afectados por la crisis. Como ya comentábamos en la primera parte este análisis, buena parte del sector sólo puede hacer frente al endeudamiento manteniendo los niveles de ventas; si éstas caen, la carga de la deuda será insostenible. A su vez, la necesidad de vender para poder hacer frente al pago de la deuda provocará la caída de los precios. Los bancos y los inversores, que se empiezan a percatar de la situación, respectivamente endurecen las condiciones de sus créditos y permanecen a la expectativa sin entrar en el mercado. Es exactamente lo que se espera que pase cuando se produce un cambio de ciclo.