Los grandes siguen soltando papel.

Caja Navarra, siguiendo la estela de la Caixa o Bancaja, prepara la próxima salida a bolsa de su corporación industrial. Hasta un 45% de su cartera de inversiones se colocará en el mercado durante el primer semestre del 2008. CAN participa en unas 70 empresas con un valor de mercado de unos 1.200 millones de euros, de los que 800 millones se corresponden a las plusvalías acumuladas. Un movimiento de estas características, sin embargo, no puede dejar de llamar la atención sobre el momento elegido y las razones para realizar esas plusvalías.

Siempre se atribuye a los grandes inversores la mejor formación y la mejor información al moverse por los mercados financieros. Es por ello que sus decisiones son objeto de meticuloso escrutinio. La decisión de la CAN se suma a la de la Caixa o Bancaja, y hace pocos meses también llamó la atención la decisión casi simultanea del Santander y el BBVA de deshacerse de sus bienes inmuebles en España.

Son movimientos relevantes porque estas desinversiones podrían ser interpretadas como una manifestación de que las grandes corporaciones consideran agotado, o próximo a su agotamiento, el rendimiento que les pueden proporcionar esos activos. Llegadas a esa conclusión, las grandes corporaciones intentan “empapelar” a los pequeños inversores cerrando sus posiciones. Oficialmente, la explicación es que se hace caja de cara a la expansión exterior de la entidad. Sea lo uno o lo otro, en cualquier caso es lo suficientemente relevante como para que suscite nuestra curiosidad.